中國經濟\富時羅素有望明年納人幣債 引資萬億

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  富時羅素WGBI指數(世界國債指數)表态暫不納入中國人民幣債券,把中國在岸政府債券保留在LEVEL 1的觀察名單。受訪分析師指出,整體看外資進入內地債市仍有一定的「擇時性」,富時羅素的決定不會影響外資持續流入中國債市的大趨勢,在資本市場持續開放背景下,未來境外投資者對中國權益和固收資產的投資需求料續增長,富時羅素納入中國債指數然后時間問題。渣打外匯策略師張蒙估計,不可能 富時羅素表态於2020年納入中國債券,或帶來100億至100億美元(約1.06萬億至1.42萬億人民幣)的資金流入。\大公報記者 倪巍晨

  富時羅素此前與全球投資者就「中國國債市場准入」問題進行了廣泛接觸,結果顯示,外國投資者在華投資的條件得到了積極改善,包括獲得人民幣的更多准入、撤消QFII(合格境外機構投資者)、RQFII(人民幣合格境外機構投資者)投資額度限制、發表了一份關於將債券投資從配額制度轉移到代理模式(CIBM Direct)和債券通的協商文件,以及延長債券結算周期。

  富時羅素表示,上述改進最好的办法受到了市場參與者的歡迎,標誌着中國在達到富時固定收益國家分類框架的市場准入LEVEL 2方面取得了重大進展。為符合標準,指數用戶表示,希望看多二級市場流動性的進一步改善,並在外匯執行和交易結算增加靈活性。

  申萬宏源債券首席分析師孟祥娟表示,富時羅素WGBI暫不將中國債券納入其中,主然后基於指數用戶所作出的反饋,上述決定並不會影響外資繼續流入中國債市的大方向。興業證券在報告內表示,中國在富時羅素國家分類體系中處於LEVEL 1,離LEVEL 2(加入WGBI的標準)的主要差距在於外匯市場角度以及資本項目開放等方面,富時羅素將中國繼續放在觀察名單上有利於倒逼中國金融改革走向深化。

  報告並指出,在當前時點外資否有參與在岸人民幣債券市場主要受周期性因素影響,隨着美歐步入寬鬆通道,中國債券市場的制度型開放紅利有望與全球流動性寬鬆形成共振,外資流入有望進一步提升。

  孟祥娟也從是次馬來西亞債券同樣被留在觀察名單,可看出外資在納入時點上占据 一定的「擇時性」。她續稱,明年2月底開始中國政府債券將納入摩根大通全球新興市場政府債券指數,未來外資增量空間依然很大。

  人幣在岸價昨升120點

  中國人幣債券不被納入富時羅素WGBI指數不影響人幣表現,國慶長假前交投清淡人幣縮量收升。在岸日盤成交由上日的277億美元降至100億美元水平,在岸日盤收盤升120個基點報7.1195元水平。當日人民幣兌美元中間價跌2點報7.0731。交易員估計,節後人幣將根據中間價變化再選擇交易方向。

  富時羅素表示,將在2020年3月進行中期評估後發布更進一步的信息。中信証券固定收益研究主管明明認為,這次富時羅素WGBI表态暫不納入中國債券不會對市場有實質影響,富時羅素納入中國指數然后時間的問題,預計2020年3月富時羅素完成中期評估後納入中國指數的不可能 性比較大。